#海天味业还不是底！#
一说到酱油行业，不少投资者下意识认为行业前景良好，后面量价起升！但其实不是这样的。
其一，中国酱油消费量已经触顶。2016年，中国酱油需求为980万吨，5年之后的2021年，需求量仅为771.2万吨反而下滑了。
其二，海天提价也非常缓慢，2013-2021年，海天酱油吨价从4786元提升至5333.2元，累计提价11.43%，年复合增速仅为1.36%。
其三，行业竞争非常激烈。海天产品整体定价相较千禾更为中低端一些，渠道扩张张力相对较弱。经销商卖海天的的利润只有25%，千禾有35%，渠道利润越高，经销商越积极推广，更有利于拿下更多的市场份额。
上面是行业的一些基本面情况，基本上可以算的上是一个比较苦逼的行业的，向上提价难度大，后面又有追兵，很难出现不短有提价预期的。
最后就是估值方面，海天目前还有50倍，对应明年也有35倍估值，在增速没有恢复到20%以前，还是很难去恢复的。所以我个人理解海天是还没有到底的，仅供参考。