2024年房地产行业投资策略：政策优化+“三大工程”，重塑行业正循环。“三大问题”仍待解决，结构重塑革故鼎新。楼市三大问题亟待解决，刚 需购买力不足，收入就业预期悲观，改善群体“独木难支”；城市结构性库 存问题显现，远郊库存去化压力犹存，核心保值库存稀缺，城中村优质土 储尚待纳储；市场信心明显不足，房价收入比较高，二手房“以价换量” 和置换传导放缓显著。地市成交缩量，国企和开发型城投托底支撑地市， 2024 年行业格局或将进一步调整。

三箭齐发有的放矢，政策优化道阻且长。“三支箭”实施一年，不同所有制 房企大相径庭，行业风险进一步向大型房企传导，银行和 AMC 肩负重任。 限制性政策进一步优化，因城施策充分发挥地方救市智慧，工具箱中仍有 储备，关键还看如何联动。

“三大工程”蓄势待发，以进促稳先立后破。PSL 新增落地、专项债、商 业银行配套资金多渠道提供资金支持，实物工作量 2024 年有望加速。金融 支持住房租赁，政府回购存量房纳入保障房，盘活存量+纳保任务一石二鸟； 配售型保障房践行双轨制推进，城中村配建稳步推进。房票安置配合城中 村改造，三大工程建设有望提速。